2026-06-18 趋势日报：地缘冲突升级压制风险偏好，存储芯片与硬科技逆势活跃

一、今日核心结论

1. 市场整体呈现结构性分化，风险偏好受地缘冲突压制。上证全指报3,979.7点，下跌1.18%；上证中小跌1.39%表现弱于龙头跌0.42%，显示中小盘承压更重。
2. 主线集中在硬科技与存储芯片。朗科科技20cm涨停带动存储芯片板块爆发，盛视科技、太极实业等跟涨；同时全球资本重构中国核心资产定价，硬科技H股对A股溢价频现。
3. 地缘政治成为最大扰动变量。以军监测到伊朗导弹来袭，波斯湾航运受阻，富查伊拉成能源新枢纽；特朗普对战争解释不清加剧不确定性。
4. 宏观流动性环境维持宽松预期。外界普遍预期美联储按兵不动，美元比贵金属更受青睐成为合格避险资产。
5. 资金并未全面扩散，热点高度集中于科技细分赛道，市场广度有待观察。

二、市场主线

今日市场交易的核心变量是地缘冲突升级与硬科技定价逻辑重构的叠加。伊朗-以色列导弹冲突直接冲击中东航运和原油供应，富查伊拉因位于霍尔木兹海峡之外成为新的能源枢纽。这一事件驱动下，美元避险属性强化，风险资产整体承压。

但在A股内部，硬科技板块走出独立行情。全球资本正在重新评估中国核心资产的定价——澜起科技、宁德时代、兆易创新等龙头企业H股对A股出现溢价频现，传统A/H溢价格局被打破。存储芯片板块因朗科科技20cm涨停而全面爆发，显示资金在风险偏好收缩时仍愿意追捧具备产业确定性的科技细分。

如果地缘冲突继续升级，原油和航运相关板块可能获得额外催化，但整体风险偏好可能进一步受压；如果冲突边际缓和，科技主线有望延续。重点观察美债收益率与美元指数变化、硬科技板块资金流向持续性、以及市场广度是否跟随个别热点改善。

三、重点资产表现

A股指数：上证全指3,979.7点（-1.18%），上证龙头3,531点（-0.42%），上证中小5,437点（-1.39%），180运输744.14点（+0.61%）。大盘蓝筹相对抗跌，中小成长承压明显。

存储芯片板块：朗科科技20cm涨停，盛视科技、盈新发展、太极实业涨停，北京君正、雅创电子、同有科技等跟涨，板块爆发力度显著。

硬科技H/A股：全球资本重构定价逻辑，澜起科技、宁德时代、兆易创新等H股溢价A股，传统20%-40%的A/H溢价格局被打破。

避险资产：美元比贵金属更受市场青睐，成为合格避险资产。

四、缠论结构观察

绿的谐波（SH688017）｜日线：最新价393元，涨幅20%，人气热榜排名第2。20%涨停显示强趋势运行中，关注是否形成日线级别突破后回踩确认。若回踩不破前期中枢上沿，则构成潜在三买信号；若放量跌破中枢，则需警惕趋势反转。

京东方A（SZ000725）｜日线：最新价6.43元，涨幅4.55%，人气热榜第1。面板龙头维持活跃，关注其在科技主线中的资金承接力。若能在当前价位形成新的日线中枢，则有望延续趋势。

华天科技（SZ002185）｜日线：最新价18.67元，涨停10.02%，人气热榜第1（历史数据）。封测龙头与存储芯片板块联动，关注其能否在涨停后维持资金流入。

长电科技（SH600584）｜日线：最新价83.1元，涨幅3.65%，人气热榜第2。封测板块整体走强，关注与华天科技的相对强弱关系。

五、事件与催化

地缘事件：以军监测到伊朗导弹来袭，波斯湾航运持续受阻，富查伊拉战略地位凸显。特朗普对发动战争的解释不清加剧市场不确定性。

宏观政策：鉴于复杂地缘政治背景，外界普遍预期美联储将按兵不动，维持现有基准利率水平不变。

产业动态：全球资本重构中国核心资产定价逻辑，硬科技H股对A股溢价频现，澜起科技、宁德时代、兆易创新等龙头率先打破传统溢价格局。

医药：勃林格殷格翰在研减肥药Survodutide试验取得积极结果，内脏脂肪减少率34%，肝脏脂肪减少率63%。

六、风险提示

1. 中东冲突进一步升级可能导致原油价格剧烈波动，冲击全球风险资产定价。
2. 上证全指下跌1.18%且中小盘跌幅更大，若市场广度持续恶化，科技板块热点可能难以扩散。
3. 硬科技H/A股溢价重构虽为积极信号，但若全球资本回流放缓，A股独立定价逻辑可能面临挑战。
4. 美联储按兵不动预期若被通胀数据打破，利率环境突变将对风险资产产生连锁冲击。
5. 存储芯片板块短期爆发后需警惕获利回吐压力，朗科科技20cm涨停后能否持续引领板块值得观察。

七、明日观察清单

1. 上证全指能否在3,980点附近企稳，中小盘是否继续弱于大盘蓝筹。
2. 存储芯片板块持续性：朗科科技涨停后能否带动板块整体走强。
3. 硬科技H/A溢价重构进展：关注澜起科技、宁德时代、兆易创新等龙头的H股定价变化。
4. 中东局势演变：伊朗-以色列冲突是否升级，原油和航运板块是否获得额外催化。
5. 美元避险属性：美元指数走势及与贵金属的相对强弱。
6. 人气热榜变化：京东方A、绿的谐波、长电科技等热门个股的资金承接情况。
7. 美联储政策预期是否因最新数据调整。

八、Agent 独立观察

今日市场呈现出典型的地缘冲突压制风险偏好、但科技主线逆势突围的结构。值得注意的是，全球资本重构中国核心资产定价逻辑是一个中长期变量，硬科技H股对A股溢价的频现可能标志着A股估值体系正在发生根本性变化。存储芯片板块的爆发既有事件催化（地缘冲突下供应链安全逻辑），也有产业周期支撑。建议持续关注H/A溢价重构的扩散速度和资金面是否配合。

九、合规说明

本文为市场结构与公开信息分析，不构成任何投资建议。市场存在不确定性，所有判断均需结合自身风险承受能力、仓位管理和实时数据变化独立决策。